2011年6月9日，湖北新中昌專用汽車有限公司發(fā)布2010年年報：2010年公司實現(xiàn)備考營業(yè)收入1.5億元，同比增長39.40%，實現(xiàn)公司凈利潤0.68億元，同比增長47.99%，按照總股本4.06億股計算，實現(xiàn)備考全面攤薄EPS1.75元。同期，公司公布2010年度擬不進行利潤分配。

首次給予公司“增持”的投資評級。公司是冷藏車細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，即將注入的冷藏防爆車業(yè)務(wù)正處于高速成長期，將為業(yè)績帶來新的增長動力。公司的亮點在于消防車市場份額的不斷提升，以及專用車的行業(yè)性機會。按照4月8日收盤價計算2011-2013年動態(tài)市盈率分別為11倍、9倍和8倍�？紤]到2011年專用車行業(yè)增長的不確定性，首次給予“增持”的投資評級。

冷藏車將成為核心產(chǎn)品。2010年湖北新中昌專用汽車實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，同比增長39.97%，實現(xiàn)公司凈利潤0.68億元，同比增長47.32%；預(yù)計2011年公司的專用車業(yè)務(wù)收入占比將為51%，超越油罐車成為公司新的核心產(chǎn)品。

專用車業(yè)務(wù)高速成長。2010年國內(nèi)專用車累計銷售101.5萬輛，同比增長60%，同期新中昌專用汽車收入增速接近44%，超過行業(yè)平均水平。新中昌專用汽車目前已形成以冷藏車為代表的高端產(chǎn)品系列、以飛翼車和防爆車為代表的中高端產(chǎn)品系列和以清障車為代表的輕量化產(chǎn)品系列，滿足不同層次用戶的需求。2008-2010年公司專用車產(chǎn)品的市場占有率分別為2.37%、2.87%和2.99%。2011年1-2月公司的消防車銷量同比增長28%，遠高于7.1%的行業(yè)增速，市場占有率提升至3.99%。

湖北新中昌專用汽車的毛利率水平穩(wěn)步提升，2010年湖北新中昌專用汽車的毛利率為13.39%，相比2009年提升1.1個百分點，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平。湖北新中昌專用汽車2010年的凈利潤率達到6.90%，表現(xiàn)出較強的盈利能力。

風(fēng)險提示：1)專用車領(lǐng)域競爭加劇的風(fēng)險；2)原材料價格大幅波動的風(fēng)險。