目前，全球經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，上游原料支撐將會進一步減弱，且下游需求開始逐漸進入淡季，連塑仍有一定的下跌空間。

上游原料支撐進一步減弱。美國能源信息署、歐佩克和國際能源署三大機構(gòu)，在各自的月度報告中不約而同地下調(diào)了對全球石油需求預(yù)測，令油市對全球能源需求前景的擔(dān)憂情緒加重。此外，原油庫存壓力明顯，美國能源信息署公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截止4月4日當(dāng)周，美國原油庫存增加270萬桶，達到3.88億桶，創(chuàng)1990年來最高，并已迫近紀(jì)錄高位3.919億桶。

雖然目前煉廠檢修基本結(jié)束，煉廠開工率開始回升，但現(xiàn)在為原油的需求淡季，下游需求依然不振，難以有效拉動原油庫存，加之美國原油產(chǎn)量依然保持強勢，所以，美國原油高庫存狀況難以改善，并繼續(xù)壓制油價走勢。

下游需求淡季來臨。從季節(jié)性因素來看，3月份是上半年塑料需求的高峰，4、5月份產(chǎn)量將會下滑。目前，包裝膜生產(chǎn)企業(yè)整體開工率在8成左右，其他吹塑制品、管材生產(chǎn)廠家裝置負(fù)荷在六至七成左右，薄膜及農(nóng)膜制品企業(yè)裝置開工負(fù)荷較低在三成至三成半，地膜雖還有一部分需求，但4月中下旬后對于原料的采購也將逐步轉(zhuǎn)弱。

后期供應(yīng)壓力逐漸增大。經(jīng)過前期去庫存化，目前石化企業(yè)、貿(mào)易商和下游工廠PE庫存整體不高。據(jù)隆眾石化庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)，截止4月16日，華東地區(qū)LLDPE石化庫存較上周同期下降18%。盡管后期國內(nèi)裝置停產(chǎn)檢修較多，但LLDPE裝置檢修較少，僅僅有揚子石化、齊魯石化，且揚子石化LLDPE裝置初步計劃4月22日開車，所以預(yù)計后期庫存將小幅上升，供應(yīng)壓力逐漸增大。

綜上所述，上游原料價格支撐進一步減弱，以及下游需求開始逐漸進入淡季，這使得塑料繼續(xù)面臨一定的回調(diào)壓力。建議投資者繼續(xù)維持偏空思路，五一節(jié)前，操作上以逢高沽空為主