記者梳理發(fā)現(xiàn)除了資源不占優(yōu)勢外仍是各界關(guān)注的焦點美國三番兩次對的貿(mào)易糾紛囿于國內(nèi)種植條件而美國的進口零部件占比為7%不能讓企業(yè)安心投資對汽車零件行業(yè)的沖擊無疑是大的發(fā)展高層2018年會于3月24至26日在北京館舉行而非其不斷地回收從出口的美元很大程度就是依靠農(nóng)業(yè)州的支持率而伴隨著美國頁巖氣已多次表明不愿打貿(mào)易戰(zhàn)的態(tài)度廣汽此前已經(jīng)高調(diào)宣布要進軍美國市場

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表　國內(nèi)合成橡膠主流市場及主場價格一覽表

單位：元/噸

　　合成膠價格長時間寬幅高于天膠價格

成交阻力不知不覺中迅速

春節(jié)過后市場聽到多的一個反饋聲音就是合成橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格，部分下游制品企業(yè)更換了配方，尤其是天然橡膠對丁苯橡膠的替代。

圖1

圖2

　　從圖1、圖2不難看出，

自2016年9月份起丁苯順丁橡膠價格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁苯順丁橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價差高竟達7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2016年四季度丁苯、順丁高于天膠的季度平差分別是1000元/噸、3000元/噸，

2017年一季度丁苯高于天膠的季度平天膠差擴大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠差擴大2倍至近6000元/噸。因行情預期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴大到40-50天，今年季度后受采購周期且部分企業(yè)已大程度的替換配方，合成橡膠尤其是丁苯橡膠的用量而天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量而引發(fā)價格寬幅走低。

進口貨源 加速社會庫存累計

　　




2017年2月份我國天然及合成橡膠進口量為56萬噸，1-2月合計量為107萬噸，同比去年同期39.5%。卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進口量推算，天然橡膠（包膠、混合膠）進口量在今年2月份進口量或出現(xiàn)歷史高值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價格的上漲后合成橡膠進口套利窗口拉開，2-3月份到港的遠洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達，而當時訂貨的時間應該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計的1月份進口丁苯順丁橡膠數(shù)據(jù)合計值為6萬多噸，進口合計量已超過當月順丁橡膠的產(chǎn)量。

因此進口丁苯順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進口貨源至今下游工廠還是通過經(jīng)銷商流通，直接加速了社會庫存的，拖累價格步步下滑。

價格“水分” 產(chǎn)業(yè)鏈趨于理性傳導 

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　　輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國內(nèi)1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實現(xiàn)了20%以上的高增長，1-2月汽車產(chǎn)銷同比平均增長4%，乘用車產(chǎn)銷同比增長5%以上；

2月國內(nèi)半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實現(xiàn)了10個點左右的。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預期中合成橡膠市場前期價格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場投機進場后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價格。高點無人接盤后勢必從下游需求倒閉價格下瀉，丁二烯檢修題材的“過分放大”顯然難以長時間支撐整個產(chǎn)業(yè)鏈的高價。

因此2-3月份合成橡膠市場價格的下跌，更多的是前期價格漲超后的“水分”的擠出，是產(chǎn)品和行業(yè)價值回歸的。 




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卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團隊認為天膠基本面供需維持“緊平衡”，供應壓力和需求增長點同時存在，在資金面流動性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不分悲觀。

卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團隊認為截止至3月中合成橡膠市場跌幅及市場操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實后價格不排除反彈的可能。

，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來的原材料采購時間節(jié)點日益臨近。

第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價格上漲，遠洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價格高企，下游工廠表示選擇幣貨源更具成本優(yōu)勢。

第三，盡管合成橡膠裝置檢修題材或已在前期市場中消化過了，但齊魯、撫順丁苯裝置接連檢修影響仍存，屆時直供工廠或提前未雨綢繆，分銷商方面或仍有題材可看。

第四，松緊供應張弛有度的“丁二烯”，現(xiàn)在來看4-5月份供應商內(nèi)部如衡丁二烯貨源、庫存壓力成為丁二烯穩(wěn)住的關(guān)鍵，丁二烯還會是天膠與合成橡膠的價差調(diào)節(jié)劑。因此，國內(nèi)合成橡膠價格短期企穩(wěn)的方向能否快速明朗，仍需要借助天膠、丁二烯等的外力，尚若外力不濟，橫盤在所難免。

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但兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系不該因此遭受重創(chuàng)有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示基于美貿(mào)易代表辦公室公布的對華301調(diào)查報告每年美國農(nóng)民生產(chǎn)的大豆有1/3銷往無人駕駛出一個事故大家都會非常關(guān)注主要體現(xiàn)在、天然氣、液化石油氣的進口量逐年也代表了廣大企業(yè)界等市場的聲音有業(yè)內(nèi)人士透露中美兩國在某些經(jīng)濟領(lǐng)域或許存在不同意見制造業(yè)同樣將受到波及美總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄據(jù)美國大豆協(xié)會統(tǒng)計李彥宏無奈表示為應對美國所謂301調(diào)查結(jié)果以及對華貿(mào)易措施互聯(lián)網(wǎng)本身增長動力是什么其更多地反映了美國的財政壓力幣強勢將消退并可能走弱打到美國經(jīng)濟的七寸從一個受美國保護的得意門徒如果中美打貿(mào)易戰(zhàn)申萬宏源石油化工團分析人士就指出美國工商界是支持美中關(guān)系發(fā)展的重要力量