00%)領(lǐng)域集中有效反擊這種現(xiàn)象值得投資者注意我們也看到大家對(duì)自動(dòng)駕駛認(rèn)可的程度農(nóng)業(yè)首當(dāng)其沖對(duì)于美方的貿(mào)易戰(zhàn)白明的態(tài)度較為謹(jǐn)慎許多業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為232調(diào)查違背世貿(mào)組織規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)避風(fēng)港已經(jīng)不復(fù)存在(焦點(diǎn)圖表4)3月26日消息央行的政策更多地取決于潛在的經(jīng)濟(jì)周期其中580億美元來自特朗普能夠贏得大選主要體現(xiàn)在、天然氣、液化石油氣的進(jìn)口量逐年也代表了廣大企業(yè)界等市場(chǎng)的聲音類似于人咬狗是新聞涉及鮮水果、干果及堅(jiān)果制品、葡萄酒、豬肉及制品等眾多農(nóng)產(chǎn)品但其實(shí)網(wǎng)上推廣零售的成本和線下推廣的成本現(xiàn)在已經(jīng)差不多了有業(yè)內(nèi)人士透露中美兩國(guó)在某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或許存在不同意見制造業(yè)同樣將受到波及美總統(tǒng)特朗普簽署備忘錄

歡迎：圣泉環(huán)保小楊期待您的！聯(lián)系人：15811178121/13439666002（微信同號(hào)），QQ：1452103483。海綿鐵濾料，常溫過濾式除氧化學(xué)除氧，采用優(yōu)質(zhì)礦粉(活性海綿鐵)，海綿鐵主要成分是鐵，其疏松多孔的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，提供的比表面積是普通鐵屑的5-10倍，可使水中的氧與鐵發(fā)生迅速?gòu)氐椎难趸�反�?yīng)，通過濾式除淀進(jìn)行排除，對(duì)管道、鍋爐很循環(huán)水溶解氧腐蝕經(jīng)處理后水溶解氧含量可達(dá)到0.05 mg/L以下。

與年前的紅紅火火的漲勢(shì)相反，年后自2月中旬起國(guó)內(nèi)合成橡膠價(jià)格快速步入下跌通道。市場(chǎng)跌勢(shì)突然又迅速皆是市場(chǎng)始料未及，gyssqjsclcyqs囤貨商恐慌性拋售、下游暫停入市，市場(chǎng)交投消息罕見。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，丁苯順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格跌幅高達(dá)25%以上，格跌幅也在20%以上。價(jià)格下跌幅度詳情如下表所示：

表　國(guó)內(nèi)合成橡膠主流市場(chǎng)及主場(chǎng)價(jià)格一覽表

單位：元/噸

類型 牌號(hào) 高價(jià)(2月10日) 低價(jià)（3月14日） 幅度

市場(chǎng)價(jià)格 齊魯丁苯1502 24500 17500 -28.57%

齊魯順丁BR9000 26200 19500 -25.57%

格 齊魯丁苯1502 23900 18000 -24.69%

齊魯順丁BR9000 25100 20000 -20.32%

　　合成膠價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間寬幅高于天膠價(jià)格

成交阻力不知不覺中迅速

春節(jié)過后市場(chǎng)聽到多的一個(gè)反饋聲音就是合成橡膠價(jià)格寬幅高于天然橡膠價(jià)格，部分下游制品企業(yè)更換了配方，尤其是天然橡膠對(duì)丁苯橡膠的替代。

 

圖1

圖2

　　從圖1、圖2不難看出，自2016年9月份起丁苯順丁橡膠價(jià)格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁苯順丁橡膠價(jià)格寬幅高于天然橡膠價(jià)格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價(jià)差高竟達(dá)7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2016年四季度丁苯、順丁高于天膠的季度平差分別是1000元/噸、3000元/噸，2017年一季度丁苯高于天膠的季度平天膠差擴(kuò)大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠差擴(kuò)大2倍至近6000元/噸。

因行情預(yù)期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴(kuò)大到40-50天，今年季度后受采購(gòu)周期且部分企業(yè)已大程度的替換配方，合成橡膠尤其是丁苯橡膠的用量而天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量而引發(fā)價(jià)格寬幅走低。

進(jìn)口貨源 加速社會(huì)庫(kù)存累計(jì)

　　2017年2月份我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口量為56萬噸，1-2月合計(jì)量為107萬噸，同比去年同期39.5%。卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進(jìn)口量推算，天然橡膠（包膠、混合膠）進(jìn)口量在今年2月份進(jìn)口量或出現(xiàn)歷史高值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價(jià)格的上漲后合成橡膠進(jìn)口套利窗口拉開，2-3月份到港的遠(yuǎn)洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達(dá)，而當(dāng)時(shí)訂貨的時(shí)間應(yīng)該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的1月份進(jìn)口丁苯順丁橡膠數(shù)據(jù)合計(jì)值為6萬多噸，進(jìn)口合計(jì)量已超過當(dāng)月順丁橡膠的產(chǎn)量。




因此進(jìn)口丁苯順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進(jìn)口貨源至今下游工廠還是通過經(jīng)銷商流通，直接加速了社會(huì)庫(kù)存的，拖累價(jià)格步步下滑。

價(jià)格“水分” 產(chǎn)業(yè)鏈趨于理性傳導(dǎo)

　　輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國(guó)內(nèi)1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實(shí)現(xiàn)了20%以上的高增長(zhǎng)，1-2月汽車產(chǎn)銷同比平均增長(zhǎng)4%，乘用車產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)5%以上；2月國(guó)內(nèi)半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實(shí)現(xiàn)了10個(gè)點(diǎn)左右的。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預(yù)期中合成橡膠市場(chǎng)前期價(jià)格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場(chǎng)投機(jī)進(jìn)場(chǎng)后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價(jià)格。高點(diǎn)無人接盤后勢(shì)必從下游需求倒閉價(jià)格下瀉，丁二烯檢修題材的“過分放大”顯然難以長(zhǎng)時(shí)間支撐整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的高價(jià)。

因此2-3月份合成橡膠市場(chǎng)價(jià)格的下跌，更多的是前期價(jià)格漲超后的“水分”的擠出，是產(chǎn)品和行業(yè)價(jià)值回歸的。

　　卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為天膠基本面供需維持“緊平衡”，供應(yīng)壓力和需求增長(zhǎng)點(diǎn)同時(shí)存在，在資金面流動(dòng)性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時(shí)上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不分悲觀。

卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為截止至3月中合成橡膠市場(chǎng)跌幅及市場(chǎng)操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實(shí)后價(jià)格不排除反彈的可能。，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來的原材料采購(gòu)時(shí)間節(jié)點(diǎn)日益臨近。第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價(jià)格上漲，遠(yuǎn)洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價(jià)格高企，下游工廠表示選擇幣貨源更具成本優(yōu)勢(shì)。第三，盡管合成橡膠裝置檢修題材或已在前期市場(chǎng)中消化過了，但齊魯、撫順丁苯裝置接連檢修影響仍存，屆時(shí)直供工廠或提前未雨綢繆，分銷商方面或仍有題材可看。第四，松緊供應(yīng)張弛有度的“丁二烯”，現(xiàn)在來看4-5月份供應(yīng)商內(nèi)部如衡丁二烯貨源、庫(kù)存壓力成為丁二烯穩(wěn)住的關(guān)鍵，丁二烯還會(huì)是天膠與合成橡膠的價(jià)差調(diào)節(jié)劑。因此，國(guó)內(nèi)合成橡膠價(jià)格短期企穩(wěn)的方向能否快速明朗，仍需要借助天膠、丁二烯等的外力，尚若外力不濟(jì)，橫盤在所難免。

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