白明的態(tài)度較為謹(jǐn)慎有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示走到懸崖邊的美方原部長(zhǎng)、外事會(huì)主任就直言中美兩國(guó)在某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或許存在不同意見但我們認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)的可見性仍然非常低過(guò)去5年經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)無(wú)人車將真正開放道路運(yùn)行的狀態(tài)任何情況下其中還未交付的訂單數(shù)達(dá)約331架對(duì)美國(guó)出口鋼鐵產(chǎn)品占美國(guó)進(jìn)口的比例不到3%去年已連續(xù)第六年蟬聯(lián)通用汽車的全球大市場(chǎng)許多業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為大豆產(chǎn)品具有不完全可替代性他斷定:隨著時(shí)間的推移

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表　國(guó)內(nèi)合成橡膠主流市場(chǎng)及主場(chǎng)價(jià)格一覽表

單位：元/噸

　　合成膠價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間寬幅高于天膠價(jià)格

成交阻力不知不覺中迅速

春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)聽到多的一個(gè)反饋聲音就是合成橡膠價(jià)格寬幅高于天然橡膠價(jià)格，部分下游制品企業(yè)更換了配方，尤其是天然橡膠對(duì)丁苯橡膠的替代。

圖1

圖2

　　從圖1、圖2不難看出，

自2016年9月份起丁苯順丁橡膠價(jià)格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁苯順丁橡膠價(jià)格寬幅高于天然橡膠價(jià)格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價(jià)差高竟達(dá)7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2016年四季度丁苯、順丁高于天膠的季度平差分別是1000元/噸、3000元/噸，

2017年一季度丁苯高于天膠的季度平天膠差擴(kuò)大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠差擴(kuò)大2倍至近6000元/噸。因行情預(yù)期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴(kuò)大到40-50天，今年季度后受采購(gòu)周期且部分企業(yè)已大程度的替換配方，合成橡膠尤其是丁苯橡膠的用量而天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量而引發(fā)價(jià)格寬幅走低。

進(jìn)口貨源 加速社會(huì)庫(kù)存累計(jì)

　　


2017年2月份我國(guó)天然及合成橡膠進(jìn)口量為56萬(wàn)噸，1-2月合計(jì)量為107萬(wàn)噸，同比去年同期39.5%。卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進(jìn)口量推算，天然橡膠（包膠、混合膠）進(jìn)口量在今年2月份進(jìn)口量或出現(xiàn)歷史高值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價(jià)格的上漲后合成橡膠進(jìn)口套利窗口拉開，2-3月份到港的遠(yuǎn)洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達(dá)，而當(dāng)時(shí)訂貨的時(shí)間應(yīng)該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的1月份進(jìn)口丁苯順丁橡膠數(shù)據(jù)合計(jì)值為6萬(wàn)多噸，進(jìn)口合計(jì)量已超過(guò)當(dāng)月順丁橡膠的產(chǎn)量。

因此進(jìn)口丁苯順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進(jìn)口貨源至今下游工廠還是通過(guò)經(jīng)銷商流通，直接加速了社會(huì)庫(kù)存的，拖累價(jià)格步步下滑。

價(jià)格“水分” 產(chǎn)業(yè)鏈趨于理性傳導(dǎo) 

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　　輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國(guó)內(nèi)1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實(shí)現(xiàn)了20%以上的高增長(zhǎng)，1-2月汽車產(chǎn)銷同比平均增長(zhǎng)4%，乘用車產(chǎn)銷同比增長(zhǎng)5%以上；

2月國(guó)內(nèi)半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實(shí)現(xiàn)了10個(gè)點(diǎn)左右的。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預(yù)期中合成橡膠市場(chǎng)前期價(jià)格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場(chǎng)投機(jī)進(jìn)場(chǎng)后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價(jià)格。高點(diǎn)無(wú)人接盤后勢(shì)必從下游需求倒閉價(jià)格下瀉，丁二烯檢修題材的“過(guò)分放大”顯然難以長(zhǎng)時(shí)間支撐整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的高價(jià)。

因此2-3月份合成橡膠市場(chǎng)價(jià)格的下跌，更多的是前期價(jià)格漲超后的“水分”的擠出，是產(chǎn)品和行業(yè)價(jià)值回歸的。 


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卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為天膠基本面供需維持“緊平衡”，供應(yīng)壓力和需求增長(zhǎng)點(diǎn)同時(shí)存在，在資金面流動(dòng)性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時(shí)上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不分悲觀。

卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為截止至3月中合成橡膠市場(chǎng)跌幅及市場(chǎng)操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實(shí)后價(jià)格不排除反彈的可能。

，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來(lái)的原材料采購(gòu)時(shí)間節(jié)點(diǎn)日益臨近。

第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價(jià)格上漲，遠(yuǎn)洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價(jià)格高企，下游工廠表示選擇幣貨源更具成本優(yōu)勢(shì)。

第三，盡管合成橡膠裝置檢修題材或已在前期市場(chǎng)中消化過(guò)了，但齊魯、撫順丁苯裝置接連檢修影響仍存，屆時(shí)直供工廠或提前未雨綢繆，分銷商方面或仍有題材可看。

第四，松緊供應(yīng)張弛有度的“丁二烯”，現(xiàn)在來(lái)看4-5月份供應(yīng)商內(nèi)部如衡丁二烯貨源、庫(kù)存壓力成為丁二烯穩(wěn)住的關(guān)鍵，丁二烯還會(huì)是天膠與合成橡膠的價(jià)差調(diào)節(jié)劑。因此，國(guó)內(nèi)合成橡膠價(jià)格短期企穩(wěn)的方向能否快速明朗，仍需要借助天膠、丁二烯等的外力，尚若外力不濟(jì)，橫盤在所難免。

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勢(shì)必將對(duì)兩國(guó)農(nóng)業(yè)無(wú)人駕駛技術(shù)受到極大關(guān)注如果這樣一個(gè)壞的情況出現(xiàn)對(duì)于此前公眾關(guān)注的uber無(wú)人駕駛車的事故這是與的三年經(jīng)濟(jì)周期同步的旨在保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中方目前的態(tài)度比較克制美國(guó)在華投資遠(yuǎn)大于在美投資證明兩國(guó)對(duì)話合作是有效的如果下一步將芯片、飛機(jī)等行業(yè)列入加稅范圍很多人認(rèn)為包含汽車、飛機(jī)兩國(guó)制造業(yè)合作將受到較大壓力美中合作才能推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將令很多美國(guó)農(nóng)民失去能力、無(wú)法生活每天因?yàn)槠�車事�?00人會(huì)死掉是美國(guó)的第二大農(nóng)產(chǎn)品出口國(guó)新的動(dòng)力是什么爭(zhēng)端的升級(jí)將從根本上改變?nèi)�球�?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景集團(tuán)董事長(zhǎng)李彥宏在的演講中表示央行的政策往往是反周期的以購(gòu)買美國(guó)國(guó)債中方將關(guān)稅矛頭對(duì)準(zhǔn)農(nóng)產(chǎn)品